Questa è una storia che parla completamente di soldi, ma non è solo una storia di ricchezza.
L'ultimo valore di mercato di Eli Lilly ha superato i 400 miliardi di dollari USA, diventando il tetto massimo delle aziende farmaceutiche pure, con un incremento annuo di oltre il 160%; anche Novo Nordisk è cresciuta del 149% in tre anni, a pochi punti percentuali dal valore di mercato di 400 miliardi di dollari.
Questa è l'ultima notizia di ricchezza ampiamente diffusa nel settore farmaceutico dopo il vaccino COVID.
Sebbene i loro ricavi non abbiano ancora raggiunto la top 10 delle classifiche mondiali, i loro prodotti sono pieni di slancio. Eli Lilly ha lanciato un prodotto super popolare con iterazione continua di Dulaglutide e Tilposide, e anche il sogno del campo dell'Alzheimer è all'orizzonte; Nel primo trimestre di quest'anno, Novo Nordisk Smeaglutide è stato venduto per 4,2 miliardi di dollari. Con l'espansione di più indicazioni e preparazioni orali, 10 miliardi di dollari non sono un sogno.
In mezzo al trambusto della ricchezza, possiamo vedere che, radicato in una domanda sostenibile, il tetto massimo dell'intera industria farmaceutica continuerà a salire con lo sviluppo di nuovi farmaci, e c'è costantemente un enorme spazio incrementale scavato dal progresso tecnologico.
È meglio essere grandi e completi come Eli Lilly, o sofisticati e specializzati come Novo Nordisk. Il vero nocciolo potrebbe essere che un'eccellente azienda farmaceutica dovrebbe essere un eccellente maestro del ritmo, essere in grado di prevedere il limite massimo di crescita di ogni prodotto e svegliare il testimone della crescita successiva prima che lo slancio di crescita esistente si esaurisca.
Ci sono farmaci innovativi e storie di ricchezza in abbondanza, ma questa battaglia da 400 miliardi di dollari non è la fine.
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Eli Lilly ha lanciato un attacco su vasta scala
Qual è la più grande fabbrica farmaceutica dell'universo?
Dal 2022, il valore di mercato di Eli Lilly è aumentato di quasi il 60%. Con progressi significativi nella malattia di Alzheimer e nella perdita di peso di recente, il suo valore di mercato ha superato i 400 miliardi di dollari, classificandosi al primo posto al mondo per le aziende farmaceutiche pure. È a soli 3 punti percentuali dal diventare Johnson&Johnson la più grande azienda farmaceutica al mondo per valore di mercato.
L'ultimo valore di mercato di Eli Lilly è di 410,8 miliardi di dollari, ovvero 2,8 trilioni di yuan, ovvero quasi quanto la somma di Pfizer, Bristol-Myers Squibb e Modena, sebbene i suoi ricavi nel 2022 siano inferiori a un terzo di quelli di Pfizer.
Ancora più importante, l'ultimo rapporto P/E di Eli Lilly è pari a 75 volte, superando quello delle aziende farmaceutiche globali, a dimostrazione del fatto che il mercato ha grandi aspettative per la crescita delle sue prestazioni.
Non è difficile da capire. Rispetto al "patent cliff" nel campo dei farmaci psicotropi di 10 anni fa, Eli Lilly ha lanciato un attacco completo nei quattro principali campi di malattie: diabete, tumore, immunità e nervi.
Dal punto di vista delle prestazioni, il diabete è l'attività di punta di Eli Lilly, che ha contribuito con 6,826 miliardi di dollari di fatturato nel 2022, rappresentando metà del Paese.
Tra questi, l'attuale prodotto di punta di Eli Lilly, l'agonista del recettore GLP-1 Dulagopeptide, ha un fatturato di 7,44 miliardi di dollari, in calo rispetto al 2021, ma mantiene comunque un tasso di crescita del 15%, diventando un'arma potente per Eli Lilly per mantenere la sua competitività nel mercato del diabete; Engelnet ha contribuito con 2,066 miliardi di dollari di fatturato a Eli Lilly con un tasso di crescita del 39%.
Nel lungo periodo, la crescita del business del diabete dell'azienda è ben lungi dall'essere terminata, i due farmaci antidiabetici di successo Dulaglutide ed Enggliptin sono ancora forti e il doppio agonista del recettore GIP/GLP-1 Tirzepatide è pronto per il lancio, ed è considerato da molti un forte concorrente del prossimo re dei farmaci.
Il tirzepatide è un doppio agonista GIPR/GLP-1R che viene iniettato per via sottocutanea una volta alla settimana. È stato approvato dalla FDA per il diabete di tipo 2 a maggio 2022 ed è il primo nuovo tipo di farmaco per il diabete approvato nell'ultimo decennio. Meno di 9 mesi dopo la quotazione in borsa, le vendite hanno raggiunto i 483 milioni di dollari.
Non solo nel campo del diabete, Eli Lilly sta anche sviluppando Tirzepatide per trattare l'obesità e l'insufficienza cardiaca con ritenzione della frazione di eiezione con obesità, NASH, ecc. Alcuni analisti prevedono che se verrà approvato per il trattamento di NASH, insufficienza cardiaca, diabete, obesità e altre otto indicazioni in futuro, Tirzepatide potrebbe diventare il primo farmaco con un fatturato annuo di 100 miliardi di dollari entro il 2032.
Il 27 aprile sono stati pubblicati gli ultimi risultati dello studio clinico di fase 3 di Tirzepatide e l'effetto di perdita di peso è stato sorprendente. La perdita di peso media dei soggetti nel gruppo a basso dosaggio è stata del 13,4%, circa 13,5 chilogrammi o 27 libbre; La perdita di peso media dei soggetti nel gruppo ad alto dosaggio è stata del 15,7%, raggiungendo i 15,6 chilogrammi, superando i 30 chilogrammi e l'effetto è stato soddisfacente.
Al momento, Eli Lilly ha presentato una domanda continua per l'inserimento delle indicazioni per la perdita di peso alla FDA. Se entra con successo nel mercato, si prevede che Tirzepatide competerà con Smeglutide di Novo Nordisk per un enorme mercato per la perdita di peso.
Nel campo del cancro, con le indicazioni del trattamento adiuvante per il cancro al seno approvate lo scorso anno, i ricavi dell'inibitore CDK4/6 Abhisili sono aumentati dell'84%, diventando uno dei farmaci più performanti di Eli Lilly nel 2022.
Oltre agli inibitori di CDK4/6, Eli Lilly ha puntato anche su popolari target tumorali come RET, KRASG12C, BTK e PI3Ka. Con il potenziale del re dei mebetter, il futuro è destinato a essere pieno di momenti salienti.
Sebbene il campo delle malattie autoimmuni di Eli Lilly abbia un layout tardivo, sta anche crescendo rapidamente, con un fatturato superiore a 3,3 miliardi di dollari nel 2022. Attualmente, oltre ad ampliare le indicazioni per gli inibitori di IL-17A, Eli Lilly sta anche sviluppando target stellari autoimmuni come IL-2, IL-23 e IL-13. Si può vedere che Eli Lilly è anche piena di aspettative nel campo delle malattie autoimmuni.
Allo stesso tempo, Eli Lilly non si è mai discostata dal suo fondamento di ricerca in medicina neurologica e metabolica. Nel 2022, sebbene i prodotti principali del settore delle malattie neurologiche abbiano contribuito solo a 1,5 miliardi di dollari di fatturato, contengono un potenziale prodotto di successo in futuro: i farmaci per la malattia di Alzheimer.
Eli Lilly ha dimostrato al mondo esterno di aver preso la difficile decisione nel campo dell'Alzheimer e il suo prodotto donanemab ha raggiunto l'endpoint principale nello studio di fase III per il trattamento dei pazienti con malattia di Alzheimer sintomatica in fase iniziale, ottenendo una riduzione del 35% del declino cognitivo e una riduzione del 39% del rischio che i pazienti entrino nella fase successiva della malattia. Eli Lilly ha affermato che si prevede che Donanemab verrà approvato per la quotazione nella prima metà del 2024.
Sebbene la sicurezza debba ancora essere migliorata, le aspettative del mercato dei capitali per i farmaci contro l'Alzheimer sono state soddisfatte ed Eli Lilly ha ufficialmente incoronato la più grande azienda farmaceutica pura al mondo in termini di valore di mercato.
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L'arma della Novo Nordisk
Dal 2021, in questa battaglia da 400 miliardi di dollari, Johnson&Johnson non ha incontrato avversari per troppo tempo.
Due anni dopo, oggi, Eli Lilly è a un passo dal sorpassare Johnson&Johnson. Anche Novo Nordisk, che detiene Smeaglutide, è sulla buona strada, con il suo ultimo valore di mercato di 378,6 miliardi di dollari.
Devo lamentare la capacità di GLP-1 di creare un nuovo re della droga.
Negli ultimi cento anni, Novo Nordisk ha coltivato costantemente nel campo del diabete e si è estesa al campo dell'obesità. Secondo il rapporto finanziario 2022 dell'azienda, i ricavi della sua attività di gestione del diabete e dell'obesità rappresentano quasi il 90% dei ricavi totali.
Nel 2022, il fatturato annuo di Novo Nordisk raggiungerà i 177 miliardi di corone danesi, con un aumento del 16%. Tra questi, il fatturato dell'intero obiettivo GLP-1 è stato di 83,4 miliardi di corone danesi, con un aumento significativo del 56%; il fatturato dell'insulina ha raggiunto quasi 53 miliardi di corone, con un calo dell'11%; il fatturato delle vendite del settore della gestione dell'obesità ha raggiunto 16,9 miliardi di corone, con un aumento significativo del 101%.
Grazie alla potenza esplosiva del GLP-1, a marzo Novo Nordisk ha superato anche Eli Lilly, diventando la più grande azienda farmaceutica pura al mondo in termini di valore di mercato.
Nel primo trimestre, la crescita del fatturato di Novo Nordisk è stata più impressionante, con un fatturato totale di 53,367 miliardi di DKK, in crescita del 27% rispetto all'anno precedente.
Tra questi, Smeglutide ha nuovamente consegnato una trascrizione abbagliante. Il suo preparato per iniezione sottocutanea Ozempic ha raggiunto un fatturato di 19,64 miliardi di corone danesi, un aumento annuo del 63%, e le vendite della compressa orale Rybelsus hanno raggiunto 4,356 miliardi di corone danesi, un aumento annuo del 111%; Le vendite del prodotto per la perdita di peso Wegovy hanno raggiunto 4,563 miliardi di DKK, un aumento annuo del 225%.
Ciò significa anche che i soli prodotti della serie Smeglutide hanno contribuito a un fatturato complessivo di 28,559 miliardi di corone danesi (circa 4,2 miliardi di dollari) per Novo Nordisk nel primo trimestre di quest'anno, il che sta senza dubbio diventando un importante motore di crescita delle prestazioni.
Due mesi fa, Novo Nordisk ha annunciato i risultati principali dello studio di fase IIIb PIONEERPLUS sulle compresse orali di smeglutide (25 mg, 50 mg) nel trattamento di pazienti adulti con diabete mellito di tipo 2.
I risultati hanno mostrato che, dal punto di vista del farmaco sperimentale, alla settimana 52, l'effetto di riduzione dell'HbA1c delle dosi da 25 mg e 50 mg era più significativo rispetto alla dose da 14 mg. Inoltre, il peso dei pazienti nei gruppi da 25 mg e 50 mg è diminuito rispettivamente di 7,0 kg e 9,2 kg rispetto al basale (96,4 kg), con un effetto di perdita di peso significativamente migliore rispetto al gruppo da 14 mg (4,5 kg).
Sulla base di ciò, si prevede che Novo Nordisk presenterà la domanda di commercializzazione per la nuova specifica di smeglutide orale negli Stati Uniti e nell'Unione Europea quest'anno. A giugno, Novo Nordisk annuncerà anche l'effetto dimagrante di Smeaglutide 50 mg in persone sovrappeso o obese.
Non solo, Novo Nordisk sta anche accelerando l'approvazione dell'indicazione di perdita di peso di smeglutide in Cina. Ad agosto dell'anno scorso, è stato completato lo studio clinico di fase III dell'indicazione di perdita di peso per iniezione di Smeglutide in Cina, ed è stata approvata anche l'indicazione clinica per la perdita di peso in compresse orali.
Non è difficile immaginare che con l'ampliamento delle indicazioni e delle formulazioni orali sopra menzionate, la Smeglutide amplierà ulteriormente il suo territorio nella lotta all'obesità.
Secondo le previsioni di Morgan Stanley, i ricavi derivanti dall'obesità di Novo Nordisk raggiungeranno gli 11,7 miliardi di dollari nel 2030, innescando un nuovo motore di crescita.
In passato, forse era difficile immaginare che Novo Nordisk fosse in grado di superare gli altri solo con il diabete. La realtà è che i farmaci ipoglicemizzanti hanno portato a Novo Nordisk un'inaspettata "attività secondaria": il mercato della perdita di peso. Secondo la previsione di Morgan Stanley, il reddito derivante dall'obesità di Novo Nordisk raggiungerà gli 11,7 miliardi di dollari USA nel 2030, il che darà il via a un nuovo motore di crescita.
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Illuminazione da 400 miliardi di dollari
Come ha affermato Everin Schwan, CEO di Roche, il successo della scienza non può essere pianificato, ma possiamo creare le condizioni che ne consentano il raggiungimento. Dobbiamo essere aperti a nuove idee, coraggiosi nell'assumersi dei rischi e, di tanto in tanto, sfidare le opinioni ampiamente diffuse tra l'opinione pubblica.
Sono proprio gli scienziati e i ricercatori farmaceutici che hanno superato le difficoltà e che hanno portato alla nascita di grandi prodotti biofarmaceutici e alla nascita di storie di ricchezza.
La storia della ricchezza di Eli Lilly e Novo Nordisk è come uno specchio che riflette la strategia, la capacità e l'ambizione delle grandi aziende farmaceutiche, nonché le aspettative e le aspirazioni del mercato.
Per quanto riguarda la natura ampia e completa oppure raffinata e specializzata, non c'è distinzione tra questi due modelli e ciascuno ha i suoi sostenitori.
Dalla storia di crescita di Eli Lilly e Novo Nordisk, possiamo trarre la conclusione che dietro la battaglia per 400 miliardi di dollari USA, si nasconde una vittoria sia di aziende "grandi e complete" sia di aziende "raffinate e specializzate".
Il primo è estremamente forte nel campo del diabete, ma la sua sfera di influenza non si limita a questo mercato. Come accennato in precedenza, oltre al diabete, Eli Lilly si è cimentata nel campo del cancro, dell'autoimmunità e delle malattie neurologiche, e ha trovato molti punti di crescita.
Naturalmente, questo non può essere ottenuto senza le capacità di ricerca e sviluppo proprie di Eli Lilly. Nell'impressione esterna, Eli Lilly è un seguace e anche una società farmaceutica a cui piace sperimentare direttamente con le persone.
In effetti, i prodotti di punta di Eli Lilly seguono rapidamente i mebetters e hanno dimostrato di essere mebetters attraverso vari test clinici testa a testa. Anche nella pista GLP-1 molto accattivante, Eli Lilly è un follower.
Nel 2009, Novo Nordisk ha lanciato il primo analogo del GLP-1 al mondo, il Lilalutide, che ha inaugurato una nuova era negli ipoglicemizzanti; Nel 2017, Novo Nordisk ha lanciato il farmaco ipoglicemizzante a lunga durata d'azione Smeaglutide.
Per quanto riguarda Smeglutide, Novo Nordisk ha nuovamente dato sfogo alla sua ricerca "raffinata e specializzata" e ha cercato di sfruttare tutte le potenzialità di Smeglutide ampliandone le indicazioni, aumentandone la dose e associandola ad altri farmaci.
Attualmente, Smegglutide è diventato il dominatore nel campo GLP-1. Grazie a ciò, Novo Nordisk occuperà il 31% della quota di mercato globale dei farmaci ipoglicemizzanti entro la fine del 2021 e il mercato della perdita di peso avrà un'immaginazione infinita.
Attratta dall'enorme mercato, Eli Lilly ha deciso ancora una volta di affrontarsi a viso aperto. Ad aprile di quest'anno, ha annunciato il lancio dello studio clinico di fase III sulla perdita di peso di Tirzepatide testa a testa megglutide (Wegovy), che mira a valutare l'efficacia e la sicurezza di tirzepatide rispetto a smeglutide (2,4 mg) per pazienti adulti obesi o in sovrappeso con complicazioni legate al peso nel diabete non-2.
Ci sono molte scelte chiave che rendono un'azienda di successo e, in situazioni simili, le scelte di aziende diverse potrebbero essere completamente diverse. Tornando alla battaglia da 400 miliardi di dollari tra Eli Lilly e Novo Nordisk, se c'è qualcosa in comune, potrebbe essere che il tetto dell'intera industria farmaceutica continuerà a salire con lo sviluppo di nuovi farmaci e ci sarà un enorme spazio incrementale scavato dal progresso tecnologico.
Si tratta dell'ultimo effetto ricchezza nel mondo dei farmaci innovativi, con ondate crescenti e un'affluenza sempre maggiore da parte di tutti.
Per mantenere la posizione di prima azienda farmaceutica al mondo in termini di valore di mercato, le sfide sono ovunque.
